Drawdown — co to jest obsunięcie kapitału?

Co to jest drawdown?

Drawdown (obsunięcie kapitału) to procentowy spadek wartości portfela od ostatniego szczytu do najniższego punktu przed odbudową. Mierzy, ile straciłeś od najlepszego momentu.

Szybka odpowiedź

Drawdown to procentowy spadek wartości portfela od ostatniego szczytu do dołka. Max drawdown — największe takie obsunięcie w historii — pokazuje najgorszy scenariusz, jaki portfel przeżył; im głębsza strata, tym większy wzrost potrzebny do jej odrobienia (np. -50% wymaga +100%). Materiał informacyjny, nie rekomendacja inwestycyjna.

Wzór

Drawdown = (Wartość aktualna - Wartość szczytowa) / Wartość szczytowa × 100%

Przykład: Portfel rośnie do 150 000 PLN (szczyt), potem spada do 120 000 PLN.

Drawdown = (120 000 - 150 000) / 150 000 × 100% = -20%

Max drawdown — najważniejsza metryka ryzyka

Max drawdown to największy spadek od szczytu do dołka w całej historii portfela. Pokazuje najgorszy scenariusz, jaki inwestor przeżył.

Historyczne max drawdowny

Dlaczego drawdown jest ważniejszy niż zmienność?

Zmienność (odchylenie standardowe) traktuje wzrosty i spadki jednakowo. Drawdown mierzy tylko straty — to, co naprawdę boli inwestora.

Matematyka odrabiania strat

Im większa strata, tym trudniej ją odrobić. Spadek o 50% wymaga wzrostu o 100% — to może zająć lata.

Jak wykorzystać drawdown w praktyce?

1. Ocena tolerancji ryzyka — jeśli max drawdown -30% nie pozwoli Ci spać, zmniejsz udział akcji.
2. Porównywanie strategii — przy podobnym zwrocie wybierz tę z mniejszym max drawdown.
3. Planowanie poduszki bezpieczeństwa — musisz przetrwać drawdown bez konieczności sprzedaży.

Recovery time — ile trwa odrabianie?

Max drawdown bez kontekstu czasu jest niepełny. Recovery time to okres od dołka do powrotu na poprzedni szczyt:

• S&P 500 (2007–2009): drawdown -56%, recovery ~4 lata
• S&P 500 (2020): drawdown -34%, recovery ~5 miesięcy
• WIG20 (2007–2009): drawdown -68%, recovery — nadal nie odrobił (do 2026!)

Jak Freenance może pomóc?

Freenance automatycznie oblicza drawdown Twojego portfela — widzisz aktualny spadek od szczytu i historyczny max drawdown. To pomaga ocenić realne ryzyko i dopasować strategię do swojej tolerancji.

👉 Monitoruj ryzyko portfela — freenance.io

FAQ

Czym różni się drawdown od zwykłego spadku ceny?

Drawdown mierzy się zawsze od ostatniego historycznego szczytu portfela, a nie od dowolnego punktu w przeszłości. Zwykły spadek ceny może dotyczyć dowolnego okresu (np. od początku roku), podczas gdy drawdown zawsze odnosi się do peak-to-trough — szczytu do dołka.

Co to jest max drawdown i dlaczego jest tak istotny?

Max drawdown (maksymalne obsunięcie) to największe historyczne obsunięcie od szczytu do dołka w całym badanym okresie. Pokazuje najgorszy realny scenariusz, jaki dana strategia lub portfel przeżyły — pomaga ocenić, czy psychicznie wytrzymasz podobny spadek w przyszłości.

Jaki drawdown jest „normalny" dla portfela akcyjnego?

Historycznie szerokie indeksy akcyjne notują drawdowny -20% do -30% co kilka lat, a w głębokich kryzysach (2008, 2020) -40% do -55%. Portfel oparty wyłącznie o akcje powinien zakładać tolerancję na okresowe spadki rzędu kilkudziesięciu procent.

Czy mniejszy drawdown zawsze oznacza lepszą strategię?

Niekoniecznie — niski drawdown może iść w parze z bardzo niskim zwrotem (np. lokaty czy fundusze pieniężne). Sens ma porównywanie drawdownu w kontekście stopy zwrotu, np. przez wskaźniki typu Calmar Ratio (zwrot/max drawdown).

Co to jest recovery time przy drawdownie?

Recovery time to czas potrzebny na powrót portfela z dołka do poprzedniego szczytu. Krótki recovery time po dużym drawdownie (jak w 2020) jest wyjątkiem — historycznie po głębokich krachach odbudowa zajmuje kilka lat, a czasem dekady.

Powiązane artykuły

• Sharpe Ratio — co to jest współczynnik Sharpe'a?
• Kiedy sprzedać akcje — sygnały i strategie wyjścia z inwestycji